編者按：鋰電池的下半場(chǎng)該如何布局？瑞鵬資產(chǎn)戴勝藍(lán)將從鋰電池的優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)鏈、投資邏輯和機(jī)會(huì)、未來(lái)鋰價(jià)走勢(shì)四個(gè)方面為您解析鋰的投資。
芯安鋰得——鋰電池的下半場(chǎng)該如何布局
鋰電池相比其他電池的優(yōu)勢(shì)在哪？其他技術(shù)路線對(duì)鋰電池的潛在沖擊有多大？鋰電池其實(shí)是一個(gè)橫跨多個(gè)空間尺度、兼具多種物相類型、會(huì)在使用過(guò)程中持續(xù)發(fā)生變化的“多維復(fù)合材料”或者“多重功能系統(tǒng)”。按照不同的電池材料類型對(duì)其進(jìn)行有側(cè)重點(diǎn)的分類研究，這種側(cè)重也必須考慮電池整體性能的可實(shí)現(xiàn)性。鋰電池商業(yè)化的成功，是綜合因素的結(jié)果。即使隨著其他技術(shù)的成熟，進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段，也并不會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)造成顛覆性影響，而是適用不同的應(yīng)用場(chǎng)景。未來(lái)，鋰電池將在大規(guī)模儲(chǔ)能方面尤其是促進(jìn)可再生能源消納和分布式儲(chǔ)能方面起到關(guān)鍵支撐作用，是我國(guó)實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的重要支撐，預(yù)計(jì)未來(lái)5-10年將會(huì)在規(guī)模儲(chǔ)能領(lǐng)域孕育出100GWh以上的鋰離子電池市場(chǎng)。鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈縱覽、當(dāng)前主要環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)、全國(guó)主要產(chǎn)業(yè)布局地鋰電池四大組件為正極材料、負(fù)極材料、電解液、隔膜，另有輔材銅箔、鋁箔、粘結(jié)劑、導(dǎo)電劑、補(bǔ)鋰劑、線束等，設(shè)備商也為上游。其中正極材料是鋰電池的核心部件，也是決定鋰電池性能和制造成本的關(guān)鍵組成部分。中游為以寧德時(shí)代為代表的電池廠商，下游主要應(yīng)用于消費(fèi)電子、新能源汽車以及儲(chǔ)能等方面。最近市場(chǎng)熱度明顯提升的鋰電回收板塊，兼屬下游和上游材料端。
我國(guó)鋰資源儲(chǔ)量豐富，兼具礦石鋰和鹽湖鋰兩種類型，不過(guò)鋰原料對(duì)外的依存度仍高達(dá)70%以上。我國(guó)礦石鋰主要集中在四川、江西、青海、西藏，四個(gè)地區(qū)鋰資源儲(chǔ)量約占全國(guó)總儲(chǔ)量的96%。我國(guó)鋰資源中鋰輝石占比10.9%，鋰云母占比7.5%，鹽湖鋰占比81.6%。2020年中國(guó)鋰金屬產(chǎn)量為1.4萬(wàn)噸，折合約7.5萬(wàn)噸LCE，占全球總產(chǎn)量的17.03%，中國(guó)是鋰鹽加工大國(guó)，鋰資源卻高度依賴進(jìn)口。鋰電池下半場(chǎng)的投資邏輯和機(jī)會(huì)雖然基礎(chǔ)概念并不復(fù)雜，但鋰電池事實(shí)上是一個(gè)橫跨材料、化學(xué)、熱力學(xué)、工程、電子、機(jī)械、軟件等多學(xué)科領(lǐng)域，涵蓋了固相、液相和氣相。電池綜合性能指標(biāo)的提升需要解決一系列問(wèn)題，應(yīng)對(duì)電池性能的衰減乃至失效。高能量、高倍率通常放大了電池性能衰減、失效的程度和可能性。著名的投資不可能三角，在鋰電池中也存在:即高能量密度、高安全性和低成本。
鋰電池下半場(chǎng)的發(fā)展，將圍繞更高安全性、更高能量密度、更低生產(chǎn)成本三個(gè)方向齊頭并進(jìn)。
鋰資源儲(chǔ)備量充足，全球預(yù)計(jì)儲(chǔ)量折合LCE超過(guò)1億噸。2021年全世界碳酸鋰供給51.2萬(wàn)噸，需求量53.93萬(wàn)噸。全球各大礦企、廠商持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)，鋰資源短缺將逐步緩解。但排除不穩(wěn)定因素影響，綠地鋰礦項(xiàng)目從達(dá)產(chǎn)需要至少5年時(shí)間周期。隨著國(guó)內(nèi)鹽湖提鋰技術(shù)進(jìn)步和電池回收對(duì)材料端的補(bǔ)充，外加鈉電池等潛在技術(shù)路線對(duì)部分場(chǎng)景的替代，未來(lái)市場(chǎng)對(duì)鋰原礦資源的需求或下降。
