投資機構(gòu)在對公司進行估值的時候，通常都會了解公司目前的業(yè)務(wù)發(fā)展情況、財務(wù)狀況、未來三到五年的發(fā)展規(guī)劃、公司上市計劃及上市后的預(yù)計市值。公司估值從財務(wù)角度還有一些計算方法，可以提供估值參考和確定公司估值的可能范圍，廣泛應(yīng)用的有以下幾種估值方法：
一、可比公司法
首先要挑選與公司同行業(yè)可比或可參照的上市公司，以同類公司的股價與財務(wù)數(shù)據(jù)為依據(jù)，計算出主要財務(wù)比率，然后用這些比率作為市場價格乘數(shù)來推斷目標(biāo)公司的價值，比如P/E（市盈率）、P/S法（價格/銷售額）。
目前在國內(nèi)的股權(quán)投資市場，P/E法是比較常見的估值方法。
投資人是投資一個公司的未來，是對公司未來的經(jīng)營能力給出目前的價格，所以他們用P/E法估值就是：公司價值＝預(yù)測市盈率×公司未來12個月利潤。
公司未來12個月的利潤可以通過公司的財務(wù)預(yù)測進行估算，那么估值的最大問題在于如何確定預(yù)測市盈率了。一般說來，預(yù)測市盈率是歷史市盈率的一個折扣，比如說創(chuàng)業(yè)板某個行業(yè)的平均歷史市盈率是40倍，那預(yù)測市盈率大概是30左右，對于同行業(yè)、同等規(guī)模的公司，參考的預(yù)測市盈率需要再打個折扣，15-20倍左右，對于同行業(yè)且規(guī)模較小的初創(chuàng)企業(yè)，參考的預(yù)測市盈率需要在再打個折扣，就成了7-10倍了。這也就目前國內(nèi)主流的投資機構(gòu)對企業(yè)估值的大致P/E倍數(shù)。
也就是選幾個與公司所處行業(yè)、主要經(jīng)營業(yè)務(wù)或者主導(dǎo)產(chǎn)品的方面相同或者相近的公司，通常情況下會選幾個可比公司求平均值。通過對于公司與可比公司的分析對比，對上市公司市盈利率打個折扣。計算公司的企業(yè)價值，用前面計算得到的可比倍數(shù)與公司對應(yīng)的價值指標(biāo)相乘，即可得出的企業(yè)價值。比如說：如果企業(yè)每一年凈利潤為1億，可比公司盈率倍數(shù)是16倍，那么該企業(yè)的估值就是16億。
對于有收入但是沒有利潤的公司，P/E就沒有意義，比如很多初創(chuàng)公司很多年也不能實現(xiàn)正的預(yù)測利潤，那么可以用P/S法來進行估值，大致方法跟P/E法一樣。
以市盈率估值應(yīng)注意的問題：
1、考察凈利潤必須明確有無重大進出報表的項目。
2、凈利潤要做剔除處理，以反映企業(yè)真實的凈利潤。市盈率要在比較中才有意義，絕對值無意義。
3、考察周期至少3年或一個完整經(jīng)濟周期。
二、可比交易法
挑選與公司同行業(yè)、在估值前一段合適時期被投資、并購的公司，基于融資或并購交易的定價依據(jù)作為參考，從中獲取有用的財務(wù)或非財務(wù)數(shù)據(jù)，求出一些相應(yīng)的融資價格乘數(shù)，據(jù)此評估目標(biāo)公司。
比如A公司剛剛獲得融資，B公司在業(yè)務(wù)領(lǐng)域跟A公司相同，經(jīng)營規(guī)模上（比如收入）比A公司大一倍，那么投資人對B公司的估值應(yīng)該是A公司估值的一倍左右。
可比交易法不對市場價值進行分析，而只是統(tǒng)計同類公司融資并購價格的平均溢價水平，再用這個溢價水平計算出目標(biāo)公司的價值。
三、現(xiàn)金流折現(xiàn)法
這是一種較為成熟的估值方法，通過預(yù)測公司未來自由現(xiàn)金流、資本成本，對公司未來自由現(xiàn)金流進行貼現(xiàn)，公司價值即為未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值。
貼現(xiàn)率是處理預(yù)測風(fēng)險的最有效的方法，因為初創(chuàng)公司的預(yù)測現(xiàn)金流有很大的不確定性，其貼現(xiàn)率比成熟公司的貼現(xiàn)率要高得多。尋求種子資金的初創(chuàng)公司的資本成本也許在50％-100％之間，早期的創(chuàng)業(yè)公司的資本成本為40％-60％，晚期的創(chuàng)業(yè)公司的資本成本為30％-50％。對比起來，更加成熟的經(jīng)營記錄的公司，資本成本為10％-25％之間。
這種方法比較適用于較為成熟、偏后期的私有公司或上市公司。
四、資產(chǎn)法
資產(chǎn)法是假設(shè)一個謹(jǐn)慎的投資者不會支付超過與目標(biāo)公司同樣效用的資產(chǎn)的收購成本。比如對石油公司的收購是根據(jù)其石油儲量對公司進行估值。
這個方法給出了最現(xiàn)實的數(shù)據(jù)，通常是以公司發(fā)展所支出的資金為基礎(chǔ)。其不足之處在于假定價值等同于使用的資金，投資者沒有考慮與公司運營相關(guān)的所有無形價值。另外，資產(chǎn)法沒有考慮到未來預(yù)測經(jīng)濟收益的價值。所以，資產(chǎn)法對公司估值，結(jié)果是最低的。
