內(nèi)容提要
——深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司副總裁蔣玉：目前創(chuàng)投行業(yè)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到達(dá)黎明前的黑暗，而只是剛剛進(jìn)入黑夜。創(chuàng)投行業(yè)還要忍受3-5年的陣痛，未來幾年，一大批資金管理規(guī)模小的基金管理人將面臨生存難題，行業(yè)將興起并購浪潮。
——科技部副部長張雨東：發(fā)展氫能與燃料電池是能源交通行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的重要選擇之一?？萍疾繉⒊种院阒С謿淠芘c燃料電池基礎(chǔ)前沿和共性技術(shù)創(chuàng)新，支持氫能交通工具的發(fā)展。
——多位管理新能源相關(guān)主題的知名基金經(jīng)理：新能源板塊在4月底以來反彈行情中表現(xiàn)強(qiáng)勢，但在最近有所降溫，舊能源反而搶眼，原因為何？如何看待新舊能源之爭以及投資者該如何抉擇？
深創(chuàng)投蔣玉才：創(chuàng)投行業(yè)剛剛進(jìn)入黑夜，部分機(jī)構(gòu)將面臨生存難題
“近兩年來，創(chuàng)投行業(yè)所面臨的問題比2018年還要嚴(yán)重許多！”近日，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司副總裁蔣玉才在2022年福建創(chuàng)新發(fā)展大會發(fā)言中表示。
他認(rèn)為，目前創(chuàng)投行業(yè)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到達(dá)黎明前的黑暗，而只是剛剛進(jìn)入黑夜。創(chuàng)投行業(yè)還要忍受3-5年的陣痛，未來幾年，一大批資金管理規(guī)模小的基金管理人將面臨生存難題，行業(yè)將興起并購浪潮。他呼吁國家在稅收等層面給予行業(yè)支持。
社會化募資全面退后
創(chuàng)投行業(yè)的投資分為兩個層級，一是創(chuàng)投基金對創(chuàng)投企業(yè)的投資；二是社會出資人對創(chuàng)投基金的投資。蔣玉才認(rèn)為，“大家普遍對第一個層級的投資研究較多，各種困難也了解得比較多。但對第二個層級的關(guān)注度嚴(yán)重不足，對社會出資人對創(chuàng)投基金的投資不夠重視?！?/span>
政府引導(dǎo)基金的初心是發(fā)揮財政資金杠桿放大效應(yīng)，吸引社會資本，增加創(chuàng)業(yè)投資資本供給。蔣玉才認(rèn)為，假如一個商業(yè)化運(yùn)作的基金，絕大部分由政府或者國企出資，這個基金則不具備完全市場化、商業(yè)化的運(yùn)作條件，也體現(xiàn)不出一個基金管理人的真正水平。
創(chuàng)投基金是創(chuàng)投發(fā)展的關(guān)鍵和基礎(chǔ)
蔣玉才認(rèn)為，創(chuàng)投基金是創(chuàng)投行業(yè)規(guī)?；l(fā)展的關(guān)鍵和基礎(chǔ)，其特殊的利益共享機(jī)制和制度設(shè)計使優(yōu)秀的投資人和社會出資人結(jié)合在一起，形成特殊的專業(yè)分工和委托關(guān)系，即GP和LP，創(chuàng)投才真正意義上實現(xiàn)規(guī)?；蜕鐣陌l(fā)展，并對整個社會的經(jīng)濟(jì)起到重大作用。
他分析，中國的創(chuàng)投行業(yè)在2009年以前都屬于艱難的發(fā)展階段。之后隨著2009年創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立，迎來了一波上市的熱潮，這時IPO投資創(chuàng)造的財富效應(yīng)，吸引了一大批社會逐利資金進(jìn)入創(chuàng)投行業(yè)，推動了當(dāng)時創(chuàng)投行業(yè)超常規(guī)的快速蓬勃發(fā)展。
但是，當(dāng)時中國的創(chuàng)投基金還不具備大規(guī)模發(fā)展的基礎(chǔ)和條件。所以經(jīng)過了短暫的涌入熱潮后，大部分投資人的收益都不太樂觀，投資人盈利預(yù)期下降，導(dǎo)致對這個行業(yè)后續(xù)出資意愿下降。此外，這波短暫繁榮帶來的行業(yè)亂象，也使行業(yè)受到嚴(yán)監(jiān)管，因此在稅收上一直未給予充分的支持。蔣玉才認(rèn)為，這是中國股權(quán)投資行業(yè)，尤其是創(chuàng)投行業(yè)面臨危機(jī)的根本原因。
呼吁稅收優(yōu)惠
關(guān)于創(chuàng)投行業(yè)未來的發(fā)展方向，蔣玉才從幾個方面進(jìn)行分析并給出相應(yīng)的建議。
一是要有專業(yè)的創(chuàng)投基金管理人。從GP端來看，中國創(chuàng)投基金管理人數(shù)量遠(yuǎn)超美國，其管理的資金規(guī)模卻遠(yuǎn)低于美國。數(shù)據(jù)顯示，中國股權(quán)投資行業(yè)管理的資金規(guī)模是美國的1/7甚至是1/10。因此，蔣玉才建議，未來基金管理人想取得社會出資人的信任，就必須走上規(guī)?；?、專業(yè)化、品牌化的道路。
二是要有更多的社會出資人。從LP端看，蔣玉才表示，最主要的有兩點(diǎn)，一是允許更多的資本進(jìn)入，但單憑允許是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，資本是逐利的，第二點(diǎn)是要鼓勵這些資本進(jìn)入。蔣玉才呼吁，各界應(yīng)給予一級市場投資人充分的呵護(hù)和支持，包括稅收上的激勵，以迎來中國創(chuàng)投行業(yè)的明天。
“但是現(xiàn)在，創(chuàng)投行業(yè)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有到達(dá)黎明前的黑暗，而只是剛剛進(jìn)入黑夜?！笔Y玉才表示，“創(chuàng)投行業(yè)還要忍受3-5年的陣痛，只有中國的創(chuàng)投行業(yè)真正面臨存亡危機(jī)的時候，可能才能夠迎來一系列優(yōu)惠政策，才會使整個創(chuàng)投行業(yè)重生，真正發(fā)揮它應(yīng)有的作用?！?/span>
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