案例1：比特幣：采用區(qū)塊鏈技術(shù)驅(qū)動的去中心化數(shù)字資產(chǎn)

比特幣是一種去中心化的數(shù)字資產(chǎn)。比特幣網(wǎng)絡(luò)采用工作量證明（POW、ProofofWork）形式，也就是計算機“挖礦”行為，來進行比特幣網(wǎng)絡(luò)交易的賬本記賬。去中心化，就是指比特幣網(wǎng)絡(luò)把服務(wù)器分布在全球無數(shù)個節(jié)點中，而不是像傳統(tǒng)金融系統(tǒng)一樣，依賴機構(gòu)、公司統(tǒng)一擁有，統(tǒng)一管理的中心化服務(wù)器處理交易數(shù)據(jù)。

比特幣現(xiàn)在價格約43000美元（2022年1月12日），總量恒定2100萬個，目前已經(jīng)挖出1900萬個左右。當價格達到53600左右突破萬億美金市值。

比特幣的總量雖然是2100萬個，但是可以分割成一億分之一個，即是單位一聰。比特幣交易的最小單位也是一聰。一聰目前已經(jīng)超過越南，津巴布韋等主權(quán)國家的1元法幣價值。目前1聰約合人民幣3厘。

每一個比特幣區(qū)塊的產(chǎn)生難度通過算法動態(tài)調(diào)節(jié)，確保每十分鐘產(chǎn)出一個區(qū)塊。每個區(qū)塊與上一個區(qū)塊相連接，按照循序形成鏈條，即是區(qū)塊鏈。每一個區(qū)塊中記錄的內(nèi)容包括上一個區(qū)塊的編號，區(qū)塊產(chǎn)出的時間，交易的筆數(shù)等信息。

目前最新的區(qū)塊是718203，所有的區(qū)塊都能溯源到09年1月3日的創(chuàng)世區(qū)塊中。比特幣歷史上所有的交易都存在在這七十多萬多個區(qū)塊的鏈條中，目前總共大小約130GB左右。

（1）比特幣如何產(chǎn)生？

比特幣由“挖礦”行為生產(chǎn)。“挖礦”就是使用高算力的電腦去不斷進行高強度哈希碰撞計算，窮舉暴力破解數(shù)學題。猜中的礦工地址就能夠獲得該區(qū)塊的區(qū)塊獎勵，和該區(qū)塊的記賬權(quán)。

格林威治時間2009年1月3日下午6點15分左右，比特幣挖出了其第一個區(qū)塊。從創(chuàng)世區(qū)塊挖出開始，比特幣每10分鐘固定產(chǎn)出50個。之后每隔3.95年，產(chǎn)量會減半。目前已經(jīng)經(jīng)歷三次產(chǎn)量減半，目前每10分鐘恒定生產(chǎn)6.25個。

比特幣挖礦從最開始按照中本聰?shù)脑妇?，人人的普通電腦的CPU都能夠進行挖礦。2010年7月，采用GPU挖礦的算法出現(xiàn)，GPU的產(chǎn)出效率顯著高于CPU，軍備競賽就此拉開序幕。

2013年1月，阿瓦隆團隊首次推出ASIC（ApplicationSpecificIntegratedCircuit）礦機，此時礦機已經(jīng)與普通電腦徹底分離成兩種不同的產(chǎn)品。礦機愈加追求高算力低能耗，以在最低電力成本下產(chǎn)出最多的比特幣。

軍備競賽進行到這個階段時，小礦工已經(jīng)難以在挖礦行為中獲取收益，因為挖礦競爭過于激烈，預(yù)期收益被攤薄，礦池在這個時候應(yīng)運而生。

礦池就是將參與者的算力匯集在一起，以一個統(tǒng)一的身份去進行挖礦，在取得挖礦區(qū)塊收益后，按照算力貢獻平分收益，使得小礦工也能參與挖礦行為。近年基本所有新產(chǎn)出區(qū)塊都被礦池獲得。

（2）比特幣的價值

資產(chǎn)的價值由供需關(guān)系決定，價格圍繞價值做上下波動。比特幣的價格上漲的本質(zhì)和其他資產(chǎn)一樣，是由于資金流入導(dǎo)致的。

共識（抱團）——作為區(qū)塊鏈的首個應(yīng)用，市場選擇認為比特幣是儲值的最佳標的。在比特幣中流入的資金越多，其市值越大，相對風險越被巨大市值分攤，越強化其主流地位。

CornerstoneAdvisors在2020年7月的調(diào)查顯示美國有15%成年人已經(jīng)進行數(shù)字貨幣投資。

比特幣與黃金屬性類似，具有抗風險，抗通脹、價值儲存等屬性。

比特幣相比黃金的優(yōu)點：

比特幣采用算法保證總量為2100萬個，而黃金在人類進入太空時代后不再稀缺。

比特幣在全球數(shù)千個數(shù)字資產(chǎn)交易所24小時365天交易，并且可以隨意提幣到任何一個交易所。比特幣現(xiàn)在已經(jīng)成為全球流動性最好的大宗商品。

比特幣與黃金和其他主流大宗資產(chǎn)的相關(guān)性存在明顯差別，大資金會尋求相關(guān)性低的資產(chǎn)配置以降低黑天鵝下的風險敞口。

比特幣天然具有抗監(jiān)管，匿名化的屬性。

比特幣易于長期保存，在極端情況發(fā)生時便于攜帶。

當前持有1000比特幣以上的“巨鯨”地址急劇增多，代表比特幣正在從中小投資者流向鯨魚。1000比特幣現(xiàn)在的價格約為4300萬美元（2022年1月12日）。

Coinbase認證用戶在2020年達到4300萬，2020年總收入為12.8億美元，月交易用戶280萬人。

特斯拉在2021年1月初以29000-32000美元的成本購買了15億美元比特幣，占其現(xiàn)金規(guī)模的7.8%。目前浮盈超過40%，約合6億美元。特斯拉2020年電動車銷售收入為7.5億美元。

ARK在ARKInvestbigideas2021中預(yù)測，如果標普500公司拿出1%現(xiàn)金配置比特幣，比特幣價格將會到達50000美元；如果標普500公司拿出10%現(xiàn)金配置比特幣，可以將比特幣的價格推高至40萬美元。

ARK投資的CathyWoods認為，美國機構(gòu)和個人投資者具有將部分投資以比特幣形式配置的需求。

當美國投資者將1%倉位配置成比特幣，比特幣價格將達到約10萬美元；

當美國投資者將2.55%倉位配置成比特幣，比特幣價格將達到約20萬美元；

當美國投資者將6.55%倉位配置成比特幣，比特幣價格將達到約40萬美元；

按照ARK的預(yù)測，在未來的5-10年之內(nèi)，比特幣市值或從現(xiàn)在的近萬億美元飆升至1-5萬億美元。

若標普500拿出10%現(xiàn)金配置比特幣，幣價也可以達到40萬美元。

加拿大資產(chǎn)管理公司PurposeInvestmentsInc.和EvolveFundsGroupInc.在2021年2月先后獲得加拿大安大略省證券委員會（OSC）批準發(fā)行比特幣交易所交易基金（ETF）。Purpose2月19日首日交易額達到1.65億美元，其中有但斌所購買的1%倉位。

灰度信托的GBTC產(chǎn)品是目前最大的合規(guī)衍生品，持倉量價值340.32億美元，灰度其他數(shù)字資產(chǎn)信托持倉量價值合計約72億美元。

CME在2017年11月上線比特幣期貨，2021年1月底上線以太坊期貨。

合規(guī)化的衍生品和ETF基金有利于機構(gòu)的配置，幫助數(shù)字資產(chǎn)更快走入主流視野。

（3）比特幣存在泡沫嗎？

毫無疑問，肯定存在。

因為其流動性高，沒有監(jiān)管，沒有漲跌幅，熔斷等行政限制，比特幣的泡沫要比其他資產(chǎn)來的更加猛烈。在超漲行情結(jié)尾時，會以獲利盤兌現(xiàn)，踩踏超跌結(jié)束，在低位盤整一段時間，等待下一輪周期啟動。

按照歷史看來，比特幣的價格和其每四年的減半周期呈現(xiàn)強相關(guān)。前三次減半后都開啟了10-12個月不等的牛市。紫色線條是第四輪截止到目前的歷史走勢。

比特幣在2017年牛市從$170暴漲至$19800，次年最低跌到$3000。

近年來因貨幣超發(fā)、年輕人理財意識提前、個性覺醒、自我表達意識增強、和示范造富效應(yīng)共同作用下，盲盒、茅臺、鞋、和虛擬資產(chǎn)等商品出現(xiàn)價格炒作行為，成為社會性話題。

比特幣能夠解決抗風險、抗通脹、財富儲存方面需求，許多機構(gòu)按照黃金的百分比，以挑戰(zhàn)黃金市占率的形式給出估值。

黃金目前市值約13萬億美元（2022年1月12日），比特幣的市值目前約為黃金的6.3%。

如果比特幣能達到黃金市值的20%，價格約為15萬美元一枚。

（4）比特幣概念股基本情況梳理

1.GBTC

所屬產(chǎn)業(yè)鏈：比特幣信托衍生品，其他數(shù)字資產(chǎn)信托衍生品。

托管基金，客戶可以用比特幣或者美元認購GBTC信托份額，GBTC鎖倉六個月以后可以上市在美股交易。目前GBTC持倉量為653771個比特幣，每周還會有數(shù)十到數(shù)百枚不等的新增。原則上100GBTC=1BTC，但是由于二級市場存在場外溢價，實際并不是嚴格按1：100的比率匹配。溢價變化過去半年在5-30%范圍內(nèi)浮動。

2.第九城市

所屬產(chǎn)業(yè)鏈：比特幣自營礦場，礦場托管維護。

3.嘉楠科技

所屬產(chǎn)業(yè)鏈：礦機研發(fā)銷售、礦場托管維護、2021年開始自營挖礦業(yè)務(wù)

4.MarathonPatent（MARA）

所屬產(chǎn)業(yè)鏈：比特幣礦機，礦池

5.RiotBlockchain（RIOT）

所屬產(chǎn)業(yè)鏈：比特幣自營礦場，數(shù)字貨幣支付技術(shù)

6.BitDigital（BTBT）

所屬產(chǎn)業(yè)鏈：礦場

7.500彩票（WBAI）

所屬產(chǎn)業(yè)鏈：礦場、礦池

8.Coinbase

所屬產(chǎn)業(yè)鏈：美國交易量最大合規(guī)交易所（2021年3月10日），另外集團還有托管、風投、OTC、大宗交易等業(yè)務(wù)板塊。區(qū)塊鏈第一股，已在納斯達克上市，市值超過500億美元。最高達到770億美元。

安全性：Coinbase交易者交易代幣時需要進行雙重認證。除了增加技術(shù)方面的安全保障外，Coinbase還采用線上與線下結(jié)合方式保護客戶資金。Coinbase將全部交易者的不到2%的代幣資金用于線上交易，其余超過98%的資金用線下服務(wù)器負責保管。

案例2：以太坊，全球最大的可編程分布式超級計算機網(wǎng)絡(luò)

比特幣最大的局限就是擴展性不足，即比特幣網(wǎng)絡(luò)僅構(gòu)造了一個價值傳輸體系，而不能通過其網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建復(fù)雜的應(yīng)用層；而以太坊智能合約能夠?qū)崿F(xiàn)更多功能，使用編程語言solidity結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)，推出了智能合約開發(fā)環(huán)境，讓開發(fā)人員可以進行更復(fù)雜的數(shù)據(jù)處理，完成去中心化應(yīng)用的開發(fā)，打破比特幣僅僅能實現(xiàn)簡單價值傳遞的局限性。

智能合約項目大規(guī)模爆發(fā)，推動以太坊生態(tài)蓬勃發(fā)展。以太坊的獨特功能之一是在該技術(shù)之上編程和構(gòu)建去中心化應(yīng)用程序。Dappsstate2021年6月28日實時數(shù)據(jù)列出了區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)中的3549個實時Dapp，數(shù)據(jù)顯示這些Dapp中有2812個基于以太坊，占比將近80％，可見Eth在去中心化公鏈領(lǐng)域構(gòu)建了牢固的行業(yè)壁壘。隨著DeFi在2020年的快速增長，以太坊網(wǎng)絡(luò)上的智能合約調(diào)用數(shù)（smartcontracttriggers）激增。

據(jù)etherscan實時數(shù)據(jù)顯示，自2020年年初以來，由外部賬戶發(fā)起的合約調(diào)用數(shù)量增加了1倍以上，從每天不到50萬次增加到2021年6月的100萬次以上。

以太坊2022年1月12日價格約3300美元。以太坊總量隨時間線性增長，2022年1月已經(jīng)挖出1.23億個左右，在價格達到4000美元左右時以太坊將逼近5000億美金市值。

比特幣為數(shù)據(jù)賦予價值，是建立在簡單賬本基礎(chǔ)之上。比特幣開創(chuàng)了去中心化加密貨幣的先河，長達12年的實踐充分檢驗了區(qū)塊鏈技術(shù)的安全性和可行性。但是比特幣機制并不完美，其最大的局限是可擴展性不足，即比特幣網(wǎng)絡(luò)僅能構(gòu)造一個價值傳輸體系，而不能根據(jù)其網(wǎng)絡(luò)構(gòu)建復(fù)雜的應(yīng)用層。

比特幣的簡單價值傳遞∶Bob在某個時間把一定量的比特幣打給Sally，并且能調(diào)節(jié)的參數(shù)僅有轉(zhuǎn)賬時比特幣數(shù)量。

以太坊的復(fù)雜價值傳遞︰以太坊依靠編程語言Solidity結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)，推出了智能合約開發(fā)環(huán)境，讓開發(fā)人員可以進行更復(fù)雜的數(shù)據(jù)處理，完成對去中心化應(yīng)用的開發(fā)，突破比特幣僅僅實現(xiàn)簡單價值傳遞的局限性。

例如：假設(shè)Bob有100個比特幣，Bob想要給孩子留下一筆遺產(chǎn)但怕他揮霍完。Bob可以通過以太坊上的智能合約編寫一個簡單的程序，讓這份智能合約在孩子每年生日的時候給他打一個比特幣，該程序每年觸發(fā)一次，重復(fù)一百次后自動終止。比特幣網(wǎng)絡(luò)本身并不能夠?qū)崿F(xiàn)定時轉(zhuǎn)賬，觸發(fā)條件等邏輯驅(qū)動功能。

當然以太坊智能合約實現(xiàn)的應(yīng)用層功能不止于此，去中心化應(yīng)用開發(fā)者可以將傳統(tǒng)領(lǐng)域的中心化應(yīng)用結(jié)合區(qū)塊鏈對其重新賦能，近年來去中心化金融、游戲、云端存儲等領(lǐng)域都實現(xiàn)了區(qū)塊鏈同傳統(tǒng)領(lǐng)域良好的銜接。以太坊讓價值以智能合約的形式在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中以復(fù)雜的預(yù)設(shè)智能合約流通，因此以太坊智能合約解決了應(yīng)用層開發(fā)需求，隨著應(yīng)用層的不斷完善最終也促使用戶數(shù)量呈現(xiàn)出指數(shù)型增長。源于以太坊構(gòu)架將底層協(xié)議設(shè)計得盡可能簡單、易于開發(fā)者理解，同時兼顧通用性原則，大量開發(fā)者、用戶涌入以太坊網(wǎng)絡(luò)，旺盛的需求刺激以太坊價格快速上漲。據(jù)aicoin數(shù)據(jù)顯示，以太坊于2014年7月24日-2014年9月3日以均價0.308美元完成眾籌，截至2021年5月12日22：30達到歷史峰值4380美元，峰值價格相較于眾籌均價漲幅超一萬倍。

比特幣創(chuàng)始人中本聰出于安全考慮，規(guī)定只用一種復(fù)雜、單一的腳本語言編寫比特幣協(xié)議。然而，區(qū)塊鏈本質(zhì)上是一個去中心化的分布式賬本數(shù)據(jù)庫，去中心化、安全和高性能（可擴展性）構(gòu)成了區(qū)塊鏈的“不可能三角”，在設(shè)計中無法將三個特性同時達成，只能符合其中兩個。比特幣作為一種去中心化的數(shù)字貨幣，在滿足去中心化和安全的設(shè)計需求前提下，犧牲了性能上的可擴展性，導(dǎo)致開發(fā)者很難依托比特幣網(wǎng)絡(luò)孵化出更多的應(yīng)用層項目。

VitailkButerin認為應(yīng)該開發(fā)更加簡潔同時編程語言便于開發(fā)者理解的平臺，這樣任何人都可以在該網(wǎng)絡(luò)自由搭建區(qū)塊鏈應(yīng)用程序。VitalikButerin將想法寫成一份白皮書，并首次提出“以太坊”概念，設(shè)想將以太坊作為開發(fā)人員在區(qū)塊鏈上編寫應(yīng)用程序的平臺。除了作為加密貨幣能夠?qū)崿F(xiàn)的簡單轉(zhuǎn)賬功能，以太坊還使用編程語言Solidity結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)，推出了智能合約開發(fā)環(huán)境，讓開發(fā)人員可以利用智能合約，開發(fā)基于區(qū)塊鏈的分布式應(yīng)用，例如，博弈、游戲、去中心化金融等應(yīng)用。

（1）Ethereum挖礦行為記錄賬本，手續(xù)費機制激勵礦工維護網(wǎng)絡(luò)運行

以太坊挖礦原理與比特幣類似，即通過“挖礦”行為生產(chǎn)。平均大概每13秒產(chǎn)生2個塊，挖礦過程中，礦工使用計算機計算一道函數(shù)題的答案，直到有礦工算到正確答案即完成區(qū)塊的打包信息，而作為第一個計算出來的礦工將會得到該區(qū)塊新增2枚Eth的獎勵。

在以太坊網(wǎng)絡(luò)中，需要用Eth來支付手續(xù)費，無論是交易、執(zhí)行智能合約、還是支付數(shù)據(jù)存儲費用等發(fā)起者均需要消耗手續(xù)費，該手續(xù)費在以太坊中被稱為Gas，流向貢獻算力去驗證、確認和維護Eth網(wǎng)絡(luò)正常運轉(zhuǎn)的礦工，讓礦工獲得相應(yīng)的獎勵。因此Gas費對于礦工和用戶來說，凸顯了兩個作用，第一讓礦工勞有所獲，達到激勵礦工維護Eth網(wǎng)絡(luò)正常運行的目的；第二能通過手續(xù)費機制來防止破壞者肆意轉(zhuǎn)賬造成以太坊網(wǎng)絡(luò)被濫用導(dǎo)致?lián)矶?，保證以太坊網(wǎng)絡(luò)流暢、可持續(xù)運行。

POW挖礦全稱ProofofWork，即工作證明。大部分的虛擬貨幣，比如比特幣、萊特幣等等，都是基于POW模式的加密貨幣，重點在于算力越高、挖礦的時間越長，獲得的相應(yīng)代幣獎勵也就越多。

POS挖礦全稱ProofofStake，即權(quán)益證明。POW挖礦受益程度同挖礦時間和算力緊密相關(guān)。而POS挖礦機制下礦工獲得的收益并不與算力直接聯(lián)系，而是取決于持有貨幣的數(shù)量和時間，類似于持幣獲得質(zhì)押收入制度，在股權(quán)證明POS模式下，有一個名詞叫幣齡，每個幣每天產(chǎn)生1幣齡，比如礦工C持有100個幣，總共持有了30天，那么幣齡就為3000，當有新區(qū)塊被發(fā)現(xiàn)時，此時礦工C的獲得新代幣獎勵比例就是（礦工C幣齡3000）/（全網(wǎng)幣齡總和），在獲得區(qū)塊獎勵后幣齡就會被清空為0重新計算，即幣齡是礦工獲得收益的關(guān)鍵因素，而幣齡的增加又和持幣數(shù)量及時間密切相關(guān)。

未來Eth開啟2.0時代，完全引入POS挖礦機制，通過質(zhì)押挖礦取代傳統(tǒng)的算力挖礦，產(chǎn)生質(zhì)押需求會使得通貨膨脹率進一步大幅度降低；同時隨著貨幣總量的逐年增加，每年新發(fā)行貨幣數(shù)量占總量的比例會逐年遞減，綜合兩點，以太坊2.0上線后具有通脹率逐年遞減的性質(zhì)。

（2）比特幣對標區(qū)塊鏈領(lǐng)域的數(shù)字黃金，以太坊對標區(qū)塊鏈領(lǐng)域的底層操作系統(tǒng)

比特幣通過四年一個周期的減半效應(yīng)，使得比特幣具有貨幣通縮的屬性。比特幣與黃金屬性類似，具有抗風險、抗通脹、價值儲存等屬性，并且隨著減半周期以及全球放水、機構(gòu)配置、用戶需求等因素，在各種因素協(xié)同共振的情況下更加凸顯了比特幣“數(shù)字黃金”的屬性，是一種基于工作量證明同時沒有中央銀行作為擔保的去中心化資產(chǎn)。

同比特幣相區(qū)別的是，以太坊并沒有設(shè)計成四年減半的周期，即本質(zhì)屬性沒有對標黃金的儲值功能，然而比特幣雖然通過去中心化的機制實現(xiàn)了可靠的價值存儲功能，但是并沒有解決貨幣的外延，即通過什么機制令區(qū)塊鏈打破價值存儲、簡單價值傳輸?shù)木窒扌?，把區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于貨幣以外的領(lǐng)域，打造出類似于iOS、安卓操作系統(tǒng)的強大應(yīng)用生態(tài)。

以太坊智能合約具有廣泛應(yīng)用

如果把比特幣比作是區(qū)塊鏈世界的數(shù)字黃金，通過稀缺性對標儲值需求，那么以太坊就是區(qū)塊鏈世界的底層操作系統(tǒng)，早期通過以太坊構(gòu)建的應(yīng)用多以博弈和游戲為主，或兩者的結(jié)合，隨著區(qū)塊鏈應(yīng)用層的擴展和發(fā)展，基于智能合約的開源免費、算法簡單、成本低廉等優(yōu)勢所帶來的是用戶不斷沉淀，以太坊智能合約應(yīng)用也愈加廣泛，現(xiàn)階段以太坊應(yīng)用層生態(tài)涉及游戲、競猜、去中心化金融、交易所、加密收藏品、社交媒體等多個領(lǐng)域。

（3）以太坊愿景：基于區(qū)塊鏈底層操作系統(tǒng)構(gòu)建加密貨幣應(yīng)用層生態(tài)

Android自從2008年發(fā)布至今已經(jīng)有12年時間，這12年來Android的變化是極其驚人和迅速的，并且憑借其移動端操作系統(tǒng)的強大開發(fā)功能以及應(yīng)用開發(fā)的簡易性，最終吸引了大量的用戶和開發(fā)者沉淀。在手機操作系統(tǒng)領(lǐng)域，由于安卓沒有采用類似iOS的封閉式操作系統(tǒng)，而是開源共享，一經(jīng)推出就迅速搶占iOS操作系統(tǒng)市場份額，其憑借在操作系統(tǒng)的競爭優(yōu)勢地位加之用戶長時間的沉淀，在手機操作系統(tǒng)領(lǐng)域樹立了極高的行業(yè)壁壘；而作為領(lǐng)導(dǎo)安卓開發(fā)的Google公司憑借安卓的競爭優(yōu)勢切入移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，不斷向用戶滲透Google產(chǎn)品及服務(wù)，讓Google成為移動互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的超級巨頭之一。

如果沒有Android，Google原有的的移動搜索和廣告收入業(yè)務(wù)版圖就可能會被Apple侵蝕。另外，Google對于安卓系統(tǒng)的控制性，防止了蘋果獨立開發(fā)移動搜索App，避免直接催生出另一個扎根移動的搜索巨頭的可能性。通過底層操作系統(tǒng)安卓公司順利打入移動互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)，為Google今后十年的發(fā)展奠定了一定的基礎(chǔ)。

實際上，安卓順利切入移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，讓Google保住了它在移動搜索上的競爭優(yōu)勢，并且最終占領(lǐng)了大部分市場份額；同時通過操作系統(tǒng)和Google搜索結(jié)合，以及預(yù)裝的Googlestore、Inbox、GoogleMap等應(yīng)用，為Google帶來了極大的移動互聯(lián)網(wǎng)入口價值。

在區(qū)塊鏈領(lǐng)域，以太坊同樣有類似于Android在移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展?jié)摿?，以太坊同安卓操作系統(tǒng)一樣，均屬于公開、無需許可的開源方式，其可擴展性、易開發(fā)性以及去中心化的機制不斷吸引大量開發(fā)者通過智能合約對去中心化應(yīng)用進行開發(fā)，圍繞以太坊建立了加密貨幣領(lǐng)域最強大、最頂端生態(tài)系統(tǒng)。以太坊只不過是將移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域操作系統(tǒng)的重要性復(fù)制到區(qū)塊鏈領(lǐng)域，重復(fù)安卓的道路在區(qū)塊鏈世界開辟另一個戰(zhàn)場，最終有望成為區(qū)塊鏈世界的底層操作系統(tǒng)。

（4）Ethereum價值核心兼殺手锏—智能合約

智能合約類似于物理世界中的合同，被數(shù)字化并由存儲在區(qū)塊鏈中的程序保存并運行。智能合約可以看作是一個程序，或者更簡單的代碼，智能合約背后的代碼包含由特定合約事件觸發(fā)時執(zhí)行的特定條款。簡單來說，智能合約的出現(xiàn)使得基于區(qū)塊鏈的兩個人，不只是可以進行簡單的價值轉(zhuǎn)移，同時可以設(shè)定復(fù)雜的規(guī)則，由智能合約自動、自治地執(zhí)行，這極大地擴展了區(qū)塊鏈實際應(yīng)用的可能性。區(qū)塊鏈的特殊優(yōu)勢，使得智能合約可以穿破傳統(tǒng)中心化平臺的壁壘，打破第三方機構(gòu)的壟斷行為，有望消除中心化體系中存在的局限性。

去中心化應(yīng)用相比傳統(tǒng)中心化應(yīng)用具有多種優(yōu)勢:

去中心化，不可篡改

智能合約允許在沒有第三方中心化機構(gòu)的情況下進行可信交易，這些交易在鏈上進行記錄并且不能夠進行修改，做到可追蹤且不可逆轉(zhuǎn)。這些數(shù)據(jù)點一旦被放在區(qū)塊鏈上，就成了不可改變的記錄，并且在區(qū)塊數(shù)據(jù)中加上時間戳，這種不可篡改性大大降低了檢查成本。此外，通過不可改變的區(qū)塊數(shù)據(jù)線索，區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)也可追蹤，信息丟失的風險以及篡改鏈上信息而不被發(fā)現(xiàn)的概率將大幅降低。

自動執(zhí)行，公開透明

一直以來，現(xiàn)行的法律體系都存在著兩個巨大的問題：首先，法律條文在用文字表述的過程中可能會存在歧義，第二，強制執(zhí)行合約或法律的代價和成本較大。在傳統(tǒng)中心化機構(gòu)締造的合約中，多方之間約定的結(jié)算在合同里約定，沒有辦法通過數(shù)字化的方式自動完成，造成金融機構(gòu)在多環(huán)節(jié)參與供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)沒有強有力的回款保障。而在以太坊的智能合約中，可以通過智能合約控制自動完成結(jié)算流程，減少人為交互，提升執(zhí)行效率的同時減少操作失誤。

多重備份，數(shù)據(jù)安全

區(qū)塊鏈作為一種分布式賬本（分布式賬本是一種在網(wǎng)絡(luò)成員之間實時共享、復(fù)制和同步的數(shù)據(jù)庫），為各參與方提供了平等協(xié)作的平臺，降低機構(gòu)間信用協(xié)作的風險，同時鏈上的信息可追蹤并且不可篡改，多個機構(gòu)之間的數(shù)據(jù)實時同步，方便可實時對賬。

匿名協(xié)議，隱私可靠

匿名性是區(qū)塊鏈資產(chǎn)的另一大特點，通過區(qū)塊鏈，我們可以查詢到每一筆交易的數(shù)據(jù)公示，卻無法得知交易者具體身份信息。譬如，于2018年末蘇寧金融上線的區(qū)塊鏈黑名單共享系統(tǒng)，有效實現(xiàn)匿名性，隱藏一些涉及敏感數(shù)據(jù)交易的金融機構(gòu)的真實身份，任何人都無法知道某一個黑名單是誰上傳?？梢?，區(qū)塊鏈通過其匿名協(xié)議，在一定程度上很好地保護了用戶的隱私。