編者按：《逃不開的經(jīng)濟周期》這本書的作者深入分析了300年來西方國家經(jīng)濟循環(huán)的事實和經(jīng)濟學(xué)家的各派理論，揭示了經(jīng)濟周期的特征和規(guī)律，讓我們了解到周期是推動創(chuàng)造性毀滅和經(jīng)濟增長以及復(fù)興的關(guān)鍵力量，而在對經(jīng)濟循環(huán)的正確理解下，我們可以預(yù)測經(jīng)濟波動，并由此規(guī)避風(fēng)險，因應(yīng)形勢。

前些天，在傅斐總辦公桌看到了一本《逃不開的經(jīng)濟周期》，本書由挪威人拉斯·特維德著寫，董裕平翻譯，中信出版社出版。本只是想隨便翻翻，不料一拿起來就放不下了，用了幾天時間讀完，感覺蠻有收獲，這是一本非常有意思的書。

《逃不開的經(jīng)濟周期》序言里有句話：“我看到如此多的老練商人，因為不懂得經(jīng)濟衰退而變得身無分文”…其實身無分文還不是最嚴(yán)重的，還記得《泰坦尼克號》里的那位“高富帥”嗎？露絲說他在1929年的“大蕭條”中吞槍自殺了…在我看來，這些是命數(shù)，也是變數(shù)。我想，對于一個只會在報紙雜志上看所謂“理財專欄”的人來說，經(jīng)濟周期太玄……對于一個不了解經(jīng)濟運轉(zhuǎn)方式的人來說，《逃》堪稱一本通俗和學(xué)術(shù)并舉、文字和內(nèi)涵齊飛的好書。

《逃不開的經(jīng)濟周期》全書分為五章：發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟周期——繁榮與崩潰；經(jīng)濟周期的規(guī)律；經(jīng)濟周期的隱藏決定力量；經(jīng)濟周期的精髓；經(jīng)濟周期的資產(chǎn)價格。前半部分主要是關(guān)于經(jīng)濟周期的發(fā)展歷史，按照時間的順序介紹了從經(jīng)濟周期產(chǎn)生，探索、解釋和解決經(jīng)濟周期中所做的努力。第三章是對影響經(jīng)濟周期的決定因素的研究，第四章是作者對經(jīng)濟周期的解讀，第五章作者探討了房地產(chǎn)、大宗期貨、收藏品、貴金屬和股市等具體產(chǎn)品的周期問題。

全書以經(jīng)濟人物的故事開始，包括約翰·勞、坎蒂隆、亞當(dāng)·斯密、大衛(wèi)·李嘉圖、亨利·桑頓、巴貝奇、卡爾·馬克思、馬歇爾、費雪、約翰·熊彼特、庇谷、約翰·梅納德·凱恩斯、保羅·薩米爾森等一些列的經(jīng)濟泰斗。眾所眾知，這些大名鼎鼎的經(jīng)濟學(xué)家都有鮮明的性格。約翰·勞是天才和賭徒，終身倡導(dǎo)紙幣的推廣使用，但是由于奧爾良大公的無知濫發(fā)了大量的紙幣，導(dǎo)致經(jīng)濟泡沫產(chǎn)生，最后使整個計劃功虧一簣，最后引咎辭職，憂郁死去。亞當(dāng)·斯密原是教育道德哲學(xué)的教授，出版了《道德情操論》，出于“寫書就是為了消磨一下時光”的原由，寫出了《國富論》，這是一本被熊彼特稱贊為可以和《物種起源》相提并論的著作。亞當(dāng)·斯密在書中指出“他只是追求自己的利益，像在其他許多場合一樣，他受一只看不見手的指引，去盡力達到一個并非他本意要達到的目的”，而且“我們與生俱來的追求優(yōu)裕生活的愿望，至死也不會改變”。他一遍由一遍地在書中重復(fù)這樣的話：“我們的晚餐并不是出于屠夫、啤酒商或面包商的恩惠，而是出于他們自利的打算。我們不要向他們乞求憐憫，而是要訴諸他們的自利之心；我們也絕不向他們談?wù)撟约旱男枰?，而只談?wù)搶λ麄兊暮锰帯?。亞?dāng)·斯密是作為首次提出市場這只“看不見的手”的聞名。

從貨幣紙幣的啟蒙開始，展現(xiàn)了17世紀(jì)經(jīng)濟周期的重要演變事件和演變規(guī)律。作者對約翰·勞有著深入的研究，他認(rèn)為紙幣的出現(xiàn)是經(jīng)濟周期發(fā)生的一個重要條件。現(xiàn)今貨幣如果還是黃金、白銀的話，在全球市場上有著統(tǒng)一的價格，制約著政府債務(wù)問題，不太可能發(fā)生經(jīng)濟周期的現(xiàn)象。而紙幣在脫離了黃金和白銀的掛鉤以后，已經(jīng)完成了政府的信用工具，政府可以通過調(diào)整紙幣的發(fā)放量和流通速度來市場上的紙幣量，政府手中貨幣政策力量就非常巨大。從某種意義上，紙幣成為了一種商品，受到市場供需關(guān)系的影響，而市場對其影響總是滯后的，會產(chǎn)生一個“需求增加——政策調(diào)整——大力供應(yīng)——供應(yīng)過量——政策調(diào)整——需求增加”。

在經(jīng)歷多次經(jīng)濟危機之后，大家對經(jīng)濟周期提出了眾多的模型，包括蛛網(wǎng)模型、夜行車的解釋、混沌模型。蛛網(wǎng)模型利用種馬鈴薯的農(nóng)民說明周期的產(chǎn)生的原型。發(fā)現(xiàn)馬鈴薯價格上漲——每個農(nóng)民搶著種馬鈴薯（特別是身邊有示范效應(yīng)的時候，一種非常要命的心理就是看著你的至親好友致富）——第二年市場供應(yīng)過剩馬鈴薯價格暴跌——農(nóng)民減少馬鈴薯供應(yīng)——馬鈴薯價格上調(diào)。期間有兩個問題會造成整個系統(tǒng)的震蕩：投資到產(chǎn)出具有時間之后的問題，存在不確定，這是在刺激和反應(yīng)之間存在時差；整個市場上關(guān)于馬鈴薯的競爭信息是不完全的。這系統(tǒng)的震蕩的取決于這個系統(tǒng)內(nèi)最傻的人，系統(tǒng)內(nèi)愚昧的人越多，監(jiān)管越不健全，處罰效應(yīng)越不明顯，那么這個系統(tǒng)的震蕩的幅度就會越大。

經(jīng)濟既然存在周期，那不可能一直上揚或者下跌，必然會存在反轉(zhuǎn)。作者早年寫過《金融心理學(xué)》，他對金融心理把握是十分精準(zhǔn)到位。經(jīng)濟周期在趨勢反轉(zhuǎn)上的兩個警訊：懷疑和市場情緒。當(dāng)人們對整體市場產(chǎn)生懷疑情緒時，或者說大家對整個市場一致性判斷高度一致之時，就是整個市場的反轉(zhuǎn)之間。當(dāng)下，我們的數(shù)據(jù)搜集能力不斷增強，所以一個信息傳出到接收的時間會更短，整個市場反轉(zhuǎn)時期會來的更早。哈德迪牛市指示器顯示，如果70%的顧問建議買入，你就應(yīng)該賣出。因為趨勢一旦形成，往往就會產(chǎn)生踩踏效應(yīng)，所有的人都不會不計成本地拋出所持有的籌碼以減少損失，這使得股價更加失去支撐，特別是在整個市場存在杠桿的情況下，會有大量的倉位失去，整個市場的資金會失去，以至于大家對股市更加悲觀，整個市場進入蕭條的行情。

從本書中的兩點啟發(fā)。一是掌握一個知識點要深入了解它的歷史。就像了解一個人要了解它的過往經(jīng)歷一樣，了解一門學(xué)科更加要了解它的過往歷史演變。要不然所有的知曉都是模糊的，或者是盲目的。作者就是通過這些故事述說，使得大家在輕松愉快地了解經(jīng)濟周期的秘密。二是萬物皆有周期。經(jīng)濟也不例外，經(jīng)濟上的周期有康氏周期（康德拉季耶夫周期），有基欽周期等，有大周期、小周期，要靈活運用周期的規(guī)律在投資市場進行實踐。